2019年出現巨額虧損的游戲公司，或都與商譽減值有關

2019年有人賺的盆滿缽滿，有人卻被列為“老賴”。

2月20日，完美世界公布截至2019年1月31日止全年業(yè)績快報。期內實現營收80.38億元，實現歸母凈利潤15.04億元。

其中，公司游戲業(yè)務實現營業(yè)收入約68.3億元，同比增長25.99%，游戲業(yè)務實現凈利潤約18.8億元，預計同比增長37.41%。

截止2月21日收盤，完美世界股價上漲4.45%，報收50元。目前，其總市值達646億元，位列A股網絡游戲板塊第3名。

完美世界作為國內游戲市場二線梯隊上市公司，其在A股市場表現較為突出，2019年業(yè)績亦是良好。

不過，并非所有上市游戲公司都能實現增速盈利，尤其是總市值排名靠后的企業(yè)，更是生存的無比艱難。

在此，競核以長城動漫為例。

2月4日，長城動漫公布2019年度業(yè)績預告，期內業(yè)績虧損3.5億元至4.5億元。

且在2月19日，A股上市公司長城動漫的運營主體——長城國際動漫游戲股份有限公司被列為失信被執(zhí)行人。

2019年至今，長城動漫曾7次成被執(zhí)行人，累計執(zhí)行標的高達1.58億元。此外，還曾3次成失信被執(zhí)行人，即“老賴”。

目前，長城動漫總市值為13.5億元，排在A股網絡游戲板塊第74名。

為了讓大家更多的了解A股游戲板塊，競核亦是整理了50家游戲公司的業(yè)績報告，希望能通過直觀數據來提前了解A股游戲公司2019年的經營狀況。

23家增速盈利，姚記漲幅達210%

在50家游戲公司中，有23家A股游戲公司處于增速盈利狀態(tài)。

其中包括三七互娛、三六零、姚記科技、昆侖萬維、寶通科技、平治信息、星輝娛樂、掌趣科技、子文傳媒、奧飛娛樂、博瑞傳播、天舟文化、*ST游久、拓維信息、文投控股、電魂網絡、山東礦機、冰川網絡、同方股份、宋城演藝、中青寶、華聞集團、佳云科技。

從增長幅度來看，共有13家漲幅呈倍數增長，其中漲幅最大的公司為姚記科技。期內該公司凈利潤預計為3.37億元至4.02億元，同比增長160%至210%，上年同期盈利約為1.3億元。

2019年5月，成蹊科技成為姚記科技的全資子公司，受益于成蹊科技業(yè)績的快速增長，姚記科技2019年的業(yè)績也大幅增長。2020年春節(jié)期間，《小美斗地主》日活數超過100萬，每天的廣告收入在150萬左右，公司可以分成20%。

具體到凈利潤規(guī)模，23家增速盈利的公司中，超過10億的共有4家，包括三六零、三七互娛、宋城演藝和昆侖萬維。

其中，三七互娛2019年凈利潤預計為20.50億元至21.50億元，同比增長103.27%至113.19%，2018年這一數字為10.1億元。而三七互娛將業(yè)績增長原因總結為手游研發(fā)和發(fā)行業(yè)務的持續(xù)增長。

除三七互娛外，其他3家凈利潤超過10億的昆侖萬維、宋城演藝和三六零凈利潤預計，分別為11.50元至13.00億元、12.87億元至14.16億元、57.10億元至63.10億元。

值得注意的是，凈利潤規(guī)模打頭的三六零，其盈利增長并非來自游戲，而是主要得益于轉讓奇安信的全部股權。宋城演藝得益于在文旅行業(yè)的逆周期政策調節(jié)。昆侖萬維則主要受LGBT社交平臺Grindr創(chuàng)下活躍用戶和付費用戶新高影響。

7家增速減緩，盛天網絡小賺0.5億

在盈利的同時增長速度有所減緩的7家公司，包括光線傳媒、惠城科技、號百控股、順網科技、元力股份、盛天網絡、漢鼎宇佑。

其中降幅最大的為漢鼎宇佑，同比增長-67.91%至95.99%。

不過，其2019年凈利潤增速減緩與游戲關聯不大，主要是是受到國內宏觀經濟和市場環(huán)境的影響，公司智慧城市業(yè)務競爭激烈，且公司承建的產業(yè)園項目預計計提減值。

下降幅度相對較小的盛天網絡，同比增長-15.8%至-6.44%，凈利潤預計為0.45億元至0.50億元。

盛天網絡解釋為，主要原因是受游戲行業(yè)政策影響，網絡廣告業(yè)務收入和毛利同比下降。2019年8月，盛天網絡收購上海天戲互娛，其2019年歸母凈利潤約為0.22億元，公司非經常性損益對凈利潤的影響金額約為0.10億元。

20家公司預計虧損，占比近四成

據競核統計，50家A股游戲上市公司中共有20家出現虧損，主要分為虧損和虧損減少兩種類型。

虧損減少類型包括三五互聯、長城動漫、天神娛樂等9家公司。虧損減少幅度最大的為天神娛樂，同比增長85.32%至88.11%，其2019預計凈虧損為8.50億元至10.50億元。

虧損額度最多的ST中南，凈虧損為14億元至18億元，增長幅度為14.32%至33.36%。報告期內，公司非經常性損益對凈利潤的影響金額為-1.2億元。

ST中南將原因歸結為兩方面，首先是公司債務危機仍未得到有效緩解，新業(yè)務趨于停滯；其次影視及游戲行業(yè)去庫存、去產能仍在持續(xù)，相關子公司經營業(yè)績遠低于預期。

此外，三五互聯也指出，公司期內合并層面計提子公司深圳道熙商譽減值準備較上年同期減少，也幫助減少了凈利潤的虧損。

相對于虧損減少類型，虧損類公司共有11家，最高預計凈虧損超23億元。

其中處在虧損前列的公司包括艾格拉斯（凈虧損為24.20億元至27.70億元）和愷英網絡（凈虧損為18.00億元至23.00億元）。

愷英網絡表示傳奇IP訴訟案是虧損的原因之一，控股子公司浙江九翎網絡收到傳奇IP分別在新加坡、韓國發(fā)起的兩個仲裁案件，合計約80億元的國際仲裁主張目前已進入開庭審理階段。

因此，浙江九翎2019年末計提的預計負載預計告知公司歸母凈利潤減少約0.65億元至1億元。在浙江九翎面臨巨額索賠的情況下，公司按照不可持續(xù)經營的方式對浙江九翎進行初步測算，預計將全額計提商譽減值9.5億元。

除此之外，被投資公司浙江盛和網絡科技有限公司，2019年度營業(yè)收入及利潤均出現大幅度下滑，預估測算值下降。

而另一家最高凈虧損達27.70億元的艾格拉斯，其在業(yè)績預告中稱，在過去幾年內，公司為了把握移動互聯網游戲市場高速發(fā)展的機遇，進行了一系列的投資并購，但因收購的幾家公司具有輕資產的屬性，在收購時形成了較大金額的商譽。

在2019報告期內，艾格拉斯對前期收購艾格拉斯（科技）北京有限公司、杭州搜影科技有限公司及北京拇指玩科技有限公司形成的商譽進行了初步減值測試，預計計提商譽減值準備約28.5億元-32億元。

總體而言，艾格拉斯和愷英網絡兩家公司出現巨額虧損都與商譽減值有關。

近幾年，游戲公司并購腳步減緩，但此前積累的商譽減值風險仍未釋放完全。另一方面，隨著2019年游戲版號的開放利好，拼產品、拼運營，也能為業(yè)績提供增長動力。

不過，從2019年業(yè)績預告來看，商譽雷的影響依然在持續(xù)。

2020年，游戲廠商還將面臨博弈。

來源：七刀流·G

新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。